Employee stock options startup

7 Częste pytania dotyczące uruchamiania opcji na akcje dla pracowników Jim Wulforst jest prezesem ETRADE Financial Corporate Services. który zapewnia rozwiązania z zakresu zarządzania planem pracowniczym dla firm prywatnych i publicznych, w tym 22 z SampP 500. Być może słyszałeś o milionerach Google. 1000 pierwszych pracowników firmy (w tym masażystka firmy), którzy zarabiali na swoim majątku dzięki opcjom na akcje. Wspaniała historia, ale niestety nie wszystkie opcje na akcje są szczęśliwe. Na przykład, zwierzęta domowe i Webvan zbankrutowały po początkowych ofertach publicznych, pozostawiając bezużyteczne stypendia. Opcje na akcje mogą być przyjemną korzyścią, ale wartość oferty może się znacznie różnić. Po prostu nie ma gwarancji. Tak więc, niezależnie od tego, czy rozważasz ofertę pracy, która obejmuje dotację na akcje, czy też trzymasz akcje w ramach bieżącego wynagrodzenia, ważne jest, aby zrozumieć podstawy. Jakie rodzaje planów akcji są dostępne i jak działają? Skąd mam wiedzieć, kiedy należy ćwiczyć, trzymać lub sprzedawać Jakie są skutki podatkowe? Jak powinienem myśleć o kapitale zakładowym lub o kapitale własnym w związku z całkowitym odszkodowaniem i wszelkimi innymi oszczędnościami i inwestycjami? Mogę mieć 1. Jakie są najczęstsze rodzaje ofert akcji pracowniczych Dwie z najczęstszych ofert akcji pracowniczych to opcje na akcje i ograniczone zapasy. Warianty pracownicze są najczęściej stosowane przez firmy startupowe. Opcje dają możliwość zakupu akcji spółki po określonej cenie, zwykle zwanej ceną wykonania. Twoje prawo do zakupu lub realizacji opcji na akcje podlega harmonogramowi uprawnień, który określa, kiedy możesz skorzystać z opcji. Weźmy przykład. Załóżmy, że przyznano Ci 300 opcji z ceną wykonania równą 10, z których każda uzyskała taką samą równowartość w okresie trzech lat. Pod koniec pierwszego roku będziesz mieć prawo do wykonywania 100 akcji po 10 sztuk za akcję. Jeśli w tym czasie cena akcji spółki wzrosła do 15 na akcję, masz możliwość zakupu akcji za 5 poniżej ceny rynkowej, co w przypadku równoczesnego korzystania i sprzedaży stanowi 500 zysków przed opodatkowaniem. Pod koniec drugiego roku zostaną nabyte kolejne 100 akcji. Teraz, w naszym przykładzie, powiedzmy, że cena akcji firmy spadła do 8 na akcję. W tym scenariuszu nie korzystasz z opcji, ponieważ płacisz 10 za coś, co możesz kupić za 8 na otwartym rynku. Możesz usłyszeć, że jest to określane mianem opcji, które są poza pieniądzem lub pod wodą. Dobra wiadomość jest taka, że ​​strata jest na papierze, ponieważ nie zainwestowałeś prawdziwej gotówki. Zachowujesz prawo do wykonywania akcji i możesz obserwować cenę akcji firmy. Później możesz podjąć działanie, jeśli cena rynkowa wzrośnie powyżej ceny wykonania lub po powrocie do ceny. Pod koniec trzeciego roku nabędzie 100 ostatecznych udziałów, a Ty będziesz mieć prawo do wykonywania tych akcji. Twoja decyzja, aby to zrobić, zależy od wielu czynników, w tym, ale nie wyłącznie, od ceny rynkowej akcji. Po skorzystaniu z opcji nabytych możesz od razu sprzedać udziały lub zatrzymać je w ramach portfela akcji. Ograniczone dotacje na akcje (które mogą obejmować Nagrody lub Jednostki) zapewniają pracownikom prawo do otrzymania akcji po niewielkich lub żadnych kosztach. Podobnie jak w przypadku opcji na akcje, ograniczone dotacje na akcje podlegają harmonogramowi nabywania uprawnień, zazwyczaj związanym z upływem czasu lub osiągnięciem określonego celu. Oznacza to, że będziesz musiał odczekać pewien okres czasu i osiągnąć określone cele, zanim uzyskasz prawo do otrzymania akcji. Należy pamiętać, że przyznawanie ograniczonych stypendiów giełdowych jest zdarzeniem podlegającym opodatkowaniu. Oznacza to, że podatki będą musiały być płacone w oparciu o wartość akcji w momencie ich nabycia. Twój pracodawca decyduje, jakie opcje płatności podatkowych są dostępne, może to obejmować płacenie gotówką, sprzedaż części posiadanych akcji lub wstrzymanie przez pracodawcę części akcji. 2. Jaka jest różnica między zachętą a niewybieralnymi opcjami na akcje Jest to dość skomplikowana dziedzina związana z obecnym kodem podatkowym. Dlatego powinieneś skonsultować się ze swoim doradcą podatkowym, aby lepiej zrozumieć swoją sytuację osobistą. Różnica polega przede wszystkim na tym, w jaki sposób są one opodatkowane. Zachęcające opcje na akcje kwalifikują się do specjalnego traktowania podatkowego przez IRS, co oznacza, że ​​podatki zazwyczaj nie muszą być płacone, gdy te opcje są realizowane. A wynikające z tego zyski lub straty mogą zostać uznane za długoterminowe zyski lub straty kapitałowe, jeżeli są utrzymywane przez ponad rok. Z kolei opcje niekwalifikowane mogą prowadzić do zwykłego dochodu podlegającego opodatkowaniu. Podatek jest obliczany na podstawie różnicy między ceną wykonania a wartością rynkową w momencie wykonania. Późniejsza sprzedaż może skutkować zyskiem lub stratą kapitałową krótko lub długoterminowo, w zależności od posiadanego okresu. 3. Co z podatkami Podatki w przypadku każdej transakcji będą zależeć od rodzaju posiadanej opcji na akcje i innych zmiennych związanych z indywidualną sytuacją. Zanim skorzystasz z opcji i sprzedasz akcje, zechcesz dokładnie rozważyć konsekwencje transakcji. Aby uzyskać szczegółowe porady, skonsultuj się z doradcą podatkowym lub księgowym. 4. Skąd mam wiedzieć, czy należy trzymać lub sprzedać po ćwiczeniach? Jeśli chodzi o opcje na akcje pracownicze i akcje, decyzja o wstrzymaniu lub sprzedaży sprowadza się do podstaw długoterminowego inwestowania. Zadaj sobie pytanie: jakie ryzyko chcę podjąć? Czy moje portfolio jest dobrze zdywersyfikowane w oparciu o moje obecne potrzeby i cele? W jaki sposób inwestycja pasuje do mojej ogólnej strategii finansowej? Twoja decyzja o wykonaniu, posiadaniu lub sprzedaży części lub wszystkich swoich rozważ te pytania. Wiele osób wybiera to, co nazywa się sprzedażą w tym samym dniu lub bezgotówkowym, w którym korzystasz z dostępnych opcji i jednocześnie sprzedajesz akcje. Zapewnia to natychmiastowy dostęp do rzeczywistych dochodów (zysk, mniej powiązane prowizje, opłaty i podatki). Wiele firm udostępnia narzędzia, które pozwalają wcześniej zaplanować model uczestników i oszacować wpływy z danej transakcji. We wszystkich przypadkach należy skonsultować się z doradcą podatkowym lub doradcą finansowym, aby uzyskać porady dotyczące osobistej sytuacji finansowej. 5. Wierzę w przyszłość mojej firmy. Ile posiadanych zapasów powinienem posiadać? Wspaniale jest mieć zaufanie do twojego pracodawcy, ale powinieneś wziąć pod uwagę swój całkowity portfel i ogólną strategię dywersyfikacji, gdy myślisz o jakiejkolwiek inwestycji, w tym jednej akcji firmy. Ogólnie rzecz biorąc, najlepiej nie mieć portfela, który jest nadmiernie zależny od jednej inwestycji. 6. Pracuję dla prywatnego startupu. Jeśli ta firma nigdy nie zostanie upubliczniona lub zostanie zakupiona przez inną firmę, zanim przejdzie do publicznej wiadomości, co stanie się z magazynem Nie ma jednej odpowiedzi na to pytanie. Odpowiedź jest często określana w warunkach planu akcji spółki i warunków transakcji. Jeśli firma pozostaje prywatna, mogą istnieć ograniczone możliwości sprzedaży akcji własnych lub nieograniczonych, ale będzie się różnić w zależności od planu i firmy. Na przykład prywatna firma może zezwolić pracownikom na sprzedaż swoich nabytych praw do opcji na rynkach wtórnych lub innych rynkach. W przypadku przejęcia niektórzy nabywcy przyspieszą harmonogram nabywania uprawnień i zapłacą wszystkim posiadaczom opcji różnicę między ceną wykonania a ceną nabycia, podczas gdy inni nabywcy mogą zamieniać nieudostępnione akcje na plan akcji w spółce nabywającej. Znowu będzie to zależało od planu i transakcji. 7. Wciąż mam wiele pytań. Jak mogę się dowiedzieć więcej Twój menadżer lub ktoś z działu personalnego twojej firmy może dostarczyć więcej szczegółów na temat planu twojej firmy i korzyści, które kwalifikujesz w ramach planu. Powinieneś również skonsultować się z planistą finansowym lub doradcą podatkowym, aby upewnić się, że rozumiesz, w jaki sposób stypendia na akcje, zdarzenia związane z nabywaniem uprawnień, ćwiczenia i sprzedaż wpływają na twoją osobistą sytuację podatkową. Opcja dla pracowniczych - ESO ŁAMANIE DÓŁ Opcja pracownicza - Pracownicy ESO zwykle muszą czekać na określone uprawnienia okres do przejścia, zanim będą mogli skorzystać z opcji i kupić akcje spółki, ponieważ idea opcji na akcje ma na celu dostosowanie zachęt między pracownikami i akcjonariuszami firmy. Akcjonariusze chcą zobaczyć wzrost cen akcji, więc nagradzanie pracowników, ponieważ cena akcji rośnie z czasem, gwarantuje, że wszyscy mają te same cele. Jak działa Umowa opcji opcyjnej Załóżmy, że menedżerowi przyznano opcje na akcje, a umowa opcji umożliwia menedżerowi nabycie 1000 akcji spółki po cenie wykonania, czyli cenie wykonania, równej 50 na akcję. 500 udziałów całkowitej kamizelki po dwóch latach, a pozostałe 500 akcji - po trzech latach. Przekazywanie oznacza, że ​​pracownik nabywa prawo własności do opcji, a przekazanie uprawnień motywuje pracownika do pozostania w firmie, dopóki opcje nie zostaną nabyte. Przykłady realizacji opcji na akcje Używając tego samego przykładu, przyjmijmy, że cena akcji wzrośnie do 70 po dwóch latach, czyli powyżej ceny wykonania opcji na akcje. Menedżer może wykonywać zakupy, kupując 500 akcji, które są nabyte na 50, i sprzedając te akcje po cenie rynkowej równej 70. Transakcja generuje zysk w wysokości 20 na akcję lub łącznie 10 000 akcji. Firma utrzymuje doświadczonego menedżera przez dwa dodatkowe lata, a pracownik zyskuje na realizacji opcji na akcje. Jeśli zamiast tego cena akcji nie przekracza ceny realizacji, menedżer nie wykonuje opcji na akcje. Ponieważ pracownik posiada opcje na 500 akcji po dwóch latach, menedżer może być w stanie opuścić firmę i zachować opcje na akcje do czasu wygaśnięcia opcji. Taki układ daje menedżerowi możliwość czerpania zysków z podwyższenia cen akcji w dół drogi. Faktoring w wydatkach firmy ESO są często przyznawane bez wymaganego nakładu środków pieniężnych od pracownika. Jeśli cena wykonania wynosi 50 na akcję, a cena rynkowa wynosi 70, firma może po prostu zapłacić pracownikowi różnicę między dwiema cenami pomnożoną przez liczbę akcji opcji na akcje. Jeśli nabędzie 500 akcji, kwota wypłacona pracownikowi wynosi (20 X 500 udziałów) lub 10 000. Eliminuje to potrzebę zakupu akcji przez pracownika przed sprzedażą zapasów, a ta struktura sprawia, że ​​opcje są bardziej wartościowe. ESO są wydatkiem dla pracodawcy, a koszt wystawienia opcji na akcje jest księgowany do rachunku zysków i strat firmy. Jeśli chcesz się wzbogacić przy starcie, lepiej zadaj te pytania, zanim zaakceptujesz pracę Kciuki w górę po ogłoszeniu przez Yext duża 27-milionowa runda finansowania. Ale pracownicy ci prawdopodobnie nie mają pojęcia, co to oznacza dla ich opcji na akcje. Daniel Goodman z Business Insider Kiedy pierwszy startup Bryana Goldberga, Bleacher Report, sprzedał się za ponad 200 milionów, pracownicy z opcjami na akcje zareagowali na dwa sposoby: Niektóre reakcje ludzi były jak: O mój Boże, to jest więcej pieniędzy niż kiedykolwiek mogłem Wyobrażałem sobie, Goldberg wcześniej powiedział Business Insider w wywiadzie na temat sprzedaży. Niektórzy ludzie byli jak: To nigdy nie wiedziałeś, co to będzie. Jeśli jesteś pracownikiem przy starcie - a nie założycielem lub inwestorem - a Twoja firma oferuje akcje, najprawdopodobniej trafisz na zwykłe akcje lub opcje na akcje zwykłe. Zasób zwykły może Cię wzbogacić, jeśli Twoja firma zostanie opublikowana lub zostanie kupiona po cenie za akcję, która jest znacznie wyższa od ceny wykonania opcji. Jednak większość pracowników nie zdaje sobie sprawy, że posiadacze zwykłych zapasów zarabiają tylko z puli pieniędzy pozostałych po tym, jak preferowani akcjonariusze zdecydowali się na ich obniżenie. A w niektórych przypadkach posiadacze akcji zwykłych mogą stwierdzić, że preferowani akcjonariusze otrzymali tak dobre warunki, że akcje zwykłe są prawie bezwartościowe, nawet jeśli spółka jest sprzedana za więcej pieniędzy niż inwestorzy w nią wrzuceni. Jeśli zadasz kilka inteligentnych pytań przed zaakceptowaniem oferty i po każdej znaczącej rundzie nowych inwestycji, nie musisz być zaskoczony wartością - lub jej brakiem - opcji na akcje po wyjściu z pracy. Zapytaliśmy aktywnego nowojorskiego inwestora venture capital, który zasiada w zarządzie wielu startupów i regularnie przygotowuje arkusze terminarza, o jakie pytania powinni pytać pracodawcy. Inwestor poprosił, aby nie być nazwanym, ale z przyjemnością podzielił się wewnętrzną miarą. Oto, co sprytni ludzie pytają o swoje opcje na akcje: 1. Zapytaj, ile jesteś w stanie zaoferować w pełni rozwodnionej bazie. Czasami firmy po prostu podają liczbę akcji, które otrzymujesz, co jest całkowicie bezsensowne, ponieważ firma może mieć miliard udziałów, mówi inwestor wysokiego ryzyka. Jeśli powiem tylko, że dostaniesz 10 000 akcji, to brzmi jak dużo, ale może to być naprawdę niewielka ilość. Zamiast tego zapytaj, jaki procent firmy reprezentują te opcje na akcje. Jeśli zapytasz o to w pełni rozwodnionym, oznacza to, że pracodawca będzie musiał wziąć pod uwagę cały zapas, który firma jest zobowiązana wydać w przyszłości, a nie tylko akcje, które zostały już rozdane. Uwzględnia także całą pulę opcji. Pula opcji to akcje, które są zarezerwowane, aby zachęcić pracowników startupów. Prostszy sposób zadawania tego samego pytania: Jaki procent firmy reprezentują moje udziały. 2. Zapytaj, jak długo będzie trwać pula opcji firmy i ile więcej gotówki firma może zebrać, abyś wiedział, czy i kiedy twoja własność może się rozcieńczyć. Za każdym razem, gdy firma emituje nowe akcje, obecni akcjonariusze ulegają rozwodnieniu, co oznacza, że ​​procent firmy, którą posiadają, maleje. Przez wiele lat, wraz z wieloma nowymi finansami, procentowy udział, który zaczął się bardzo duży, może zostać zmniejszony do niewielkiego procentowego udziału (nawet jeśli jego wartość mogła wzrosnąć). Jeśli firma, do której się przyłączysz, prawdopodobnie będzie musiała zebrać o wiele więcej gotówki w ciągu następnych kilku lat, w związku z tym powinieneś założyć, że twoja stawka ulegnie znacznemu rozrzedzeniu. Niektóre firmy zwiększają również swoje pule opcji z roku na rok, co również osłabia obecnych akcjonariuszy. Inni odłożyli na bok wystarczająco dużą pulę na kilka lat. Pule opcji można utworzyć przed lub po zainwestowaniu inwestycji w firmę. Fred Wilson z Union Square Ventures lubi prosić o opcje pre-money (przedinwestycyjne), które są wystarczająco duże, aby sfinansować potrzeby związane z zatrudnieniem i utrzymaniem firmy do czasu następnego finansowania. Inwestor, z którym rozmawialiśmy, wyjaśnił, w jaki sposób pule opcji są często tworzone przez inwestorów i przedsiębiorców razem: Chodzi o to, że jeśli zamierzam zainwestować w twoją firmę, to obaj się zgadzamy: jeśli zamierzają dostać się stąd do miejsca, mielibyśmy mieć zatrudnić tak wielu ludzi. Więc pozwala utworzyć budżet equity. Myślę, że będę musiał oddać prawdopodobnie 10, 15 procent firmy, aby się tam dostać. To jest pula opcji. 3. Następnie należy dowiedzieć się, ile pieniędzy firma zebrała i na jakich warunkach. Kiedy firma zarabia miliony dolarów, brzmi naprawdę fajnie. Ale to nie jest darmowe pieniądze i często przychodzi z warunkami, które mogą wpłynąć na opcje na akcje. Jeśli jestem pracownikiem, który wstąpił do firmy, chcę usłyszeć, że nie zebrałeś dużo pieniędzy i preferowanych akcji - mówi inwestor. Najczęstszym rodzajem inwestycji są akcje preferowane, które są korzystne zarówno dla pracowników, jak i przedsiębiorców. Ale są różne smaki preferowanego towaru. Ostateczna wartość opcji na akcje zależy od rodzaju wystawionej przez Państwa firmy. Oto najczęstsze rodzaje uprzywilejowanych towarów. Straight preferred - W wyjściu uprzywilejowani posiadacze akcji otrzymują zapłatę, zanim posiadacze zwykłych zapasów (pracownicy) otrzymają bilon. Gotówka dla preferowanych trafia bezpośrednio do kieszeni venture capitalists. Inwestor daje nam przykład: jeśli zainwestuję 7 milionów w waszą firmę, a sprzedacie za 10 milionów, pierwsze 7 milionów zostanie wydane, a reszta trafi do zwykłych zapasów. Jeśli startup zacznie sprzedawać za cenę przewyższającą cenę konwersji (zazwyczaj wycena po rundzie), oznacza to, że zwykły preferowany akcjonariusz uzyska określony procent firmy, którą posiada. Preferowany udział - Preferowany udział przychodzi z zestawem warunków, które zwiększają kwotę pieniędzy, którą preferowani posiadacze otrzymają za każdy udział w zdarzeniu likwidacyjnym. Uczestniczące akcje uprzywilejowane lokują dywidendę na akcje uprzywilejowane, co jest atutem akcji zwykłych po wyjściu z startupu. Inwestorzy z preferowanym oprocentowaniem odzyskują swoje pieniądze w trakcie zdarzenia likwidacyjnego (podobnie jak posiadacze uprzywilejowanych akcji) oraz z góry ustaloną dywidendę. Preferowane akcje uczestniczące są zazwyczaj oferowane, gdy inwestor nie wierzy, że firma jest warta tyle, ile uważają jej założyciele - więc zgadzają się zainwestować w celu zakwestionowania wzrostu firmy, aby uzasadnić i zaćmić warunki preferowanego uczestnictwa. ze zwierzętami. Najważniejsze jest to, że po otrzymaniu uprzywilejowanych posiadaczy pozostanie po cenie niższej od ceny zakupu dla zwykłych akcjonariuszy (np. Ty). Wielokrotna preferencja likwidacyjna - jest to inny rodzaj terminu, który może pomóc preferowanym posiadaczom i posiadaczom zwykłych zapasów. W przeciwieństwie do zwykłych akcji uprzywilejowanych, które płacą taką samą cenę za akcję jak akcje zwykłe w transakcji powyżej ceny, po której został wyemitowany, preferencja wielokrotnej likwidacji gwarantuje, że preferowani posiadacze uzyskają zwrot z inwestycji. Aby skorzystać z tego pierwszego przykładu, zamiast zainwestowanych przez inwestorów 7 milionów zainwestowanych środków w przypadku sprzedaży, preferencja 3-krotnie likwidująca obiecywałaby preferowanym posiadaczom pierwsze 21 milionów sprzedaży. Gdyby firma sprzedała 25 milionów, innymi słowy, preferowani posiadacze mieliby 21 milionów, a wspólni akcjonariusze musieliby podzielić 4 miliony. Preferencja wielokrotnej likwidacji nie jest bardzo rozpowszechniona, chyba że startupy zmagają się, a inwestorzy żądają wyższej premii za podejmowane ryzyko. Nasz inwestor szacuje, że 70 spośród wszystkich startupów z kapitałem podwyższonego ryzyka posiada preferowane akcje zwykłe, podczas gdy około 30 ma strukturę preferowanych akcji. Fundusze hedgingowe, jak mówi ta osoba, często lubią oferować dużą wycenę preferowanych akcji. O ile nie są wyjątkowo pewni swoich interesów, przedsiębiorcy powinni wystrzegać się obietnic, takich jak: po prostu chcę wziąć udział w promocji i znikają po trzykrotnej likwidacji, ale nie inwestuję w wycenę wartą miliard dolarów. W tym scenariuszu inwestorzy najwyraźniej wierzą, że firma nie osiągnie tej wyceny - w takim przypadku otrzymają 3 x zwrot pieniędzy i mogą wymazać posiadaczy akcji zwykłych. 4. Ile, jeśli w ogóle, długu podniosła firma. Zadłużenie może mieć formę długów z tytułu ryzyka lub banknotu wymiennego. Ważne jest, aby pracownicy wiedzieli, ile jest długu w firmie, ponieważ będzie to musiało zostać spłacone inwestorom, zanim pracownik zobaczy grosza z wyjścia. Zarówno dług, jak i banknot wymienialny są powszechne w firmach, które radzą sobie wyjątkowo dobrze lub są wyjątkowo niespokojne. Oba pozwalają przedsiębiorcom odkładać ceny swojej firmy, dopóki ich firmy nie uzyskają wyższej wyceny. Oto typowe zdarzenia i definicje: Dług - Jest to pożyczka od inwestorów i firma musi ją spłacić. Czasami firmy podnoszą niewielką kwotę zadłużenia, które można wykorzystać do wielu celów, ale najczęstszym celem jest przedłużenie ich pasa startowego, aby mogli uzyskać wyższą wycenę w następnej rundzie, mówi inwestor. Convertible note - Jest to dług, który ma na celu przekształcenie w kapitał własny w późniejszym terminie i wyższej ceny akcji. Jeśli startup podniósł zarówno zadłużenie, jak i wymienialną notatkę, może zaistnieć potrzeba dyskusji wśród inwestorów i założycieli, aby ustalić, która z nich zostanie spłacona w pierwszej kolejności w przypadku wyjścia. 5. Jeśli firma zebrała dużo długów, powinieneś zapytać, jak działają warunki wypłaty w przypadku sprzedaży. Jeśli jesteś w firmie, która zebrała dużo pieniędzy i wiesz, że warunki są czymś innym niż prosty preferowany czas, powinieneś zadać to pytanie. Powinieneś zapytać dokładnie, jaka cena sprzedaży (lub wycena) twoje opcje na akcje zaczynają być w pieniądzu, pamiętając, że dług, obligacje zamienne i struktura na szczycie preferowanych akcji wpłyną na tę cenę. TERAZ OBCHODZI SIĘ: Apple zakradło się w irytującą nową funkcję w swojej najnowszej aktualizacji iPhone'a iOS, ale jest też w tyle